支付牌照買賣江湖 移動支付牌照轉讓

2018-03-18 09:03?出處 證券日報

　　支付牌照買賣江湖：網傳第三方移動支付牌照轉讓價格8.7億元，業務范圍包括互聯網支付、移動電話支付、銀行卡收單等，牌照期限在2021年以前，轉讓方出售轉讓100%股權。

　　《證券日報》記者調查發現，從此前的業內成交情況來看，上述轉讓價格并非高得離譜。

　　“一張包含5項業務的牌照，最高叫價可達30億元，公允價格至少也在12億元以上。無論是互聯網支付、移動電話卡支付，亦或是銀行收單業務，只要業務覆蓋全國，單項業務牌照就可高達7億元，公允價值在4億元以上。當然，單純牌照價格并不值那么多錢，支付牌照本身自帶業務和市場的將更值錢。”網貸天眼研究員鄭常懷對《證券日報》記者說道。

　　移動互聯網時代，中國移動支付水平領先全球震驚海內外，在這種背景下，代表著“通行證”的第三方支付牌照價格也是一路飆升，上漲速度之快令人瞠目。

　　根據央行公布數據顯示，2016年第三方支付機構累計發生網絡支付業務1639億筆，金額達58萬億元，同比分別增長99.5%和87%。2017年，第三方支付交易規模有望超過100萬億元。

　　“長得太快，價格太高，小企業對于買牌照根本想都不敢去想”，一位企業負責人向記者感嘆曾想出手，但在一直猛漲的價格讓他望而卻步。

　　稀缺性凸顯

　　牌照價格兩年漲八成

　　2016年8月份，央行明確表示在“一段時期內原則上不再批設新支付機構”，牌照稀缺性進一步凸顯。

　　2018年年初，央行公布了第五批非銀行支付機構《支付業務許可證》的續展結果，其中21家機構順利續期，又有4家支付機構未獲續展。至此，經過五批支付牌照續展后，央行總共已注銷28張支付牌照，支付牌照剩余243張。業內人士表示，針對支付機構的整頓仍在持續，第三方支付市場的洗牌和整合將不可避免。

　　在牌照收緊、罰單頻出的背景下，越來越稀少的支付牌照變得炙手可熱。

　　據零壹財經·零壹智庫統計，2016年共有14家支付公司被并購，互聯網企業紛紛通過并購的方式曲線獲得支付牌照，支付牌照價格自然也是水漲船高。

　　鄭常懷根據幾個收購案例給記者粗略的測算，“2016年到2018年至今，支付牌牌照價格同比增長逾八成”。

　　與此同時，《證券日報》記者在調查中發現，收購方多為上市公司及互聯網企業。

　　捷越聯合創始人王曉婷表示，“這些公司相比于傳統行業巨頭，擁有巨大的流量和場景優勢，獲取牌照可以將主營業務向互聯網金融衍生，支付導向其他金融業態，可以拓展公司的業務范圍，有助于打通各項業務節點，形成業務閉環。”

　　而近幾年上市公司對收購支付牌照也顯得很熱心。

　　網貸之家研究員王海梅對記者稱，上市公司收購第三方支付牌照主要，有兩個原因：其一是央行明確表示原則上短期內不再批設新機構，所以上市公司進軍支付市場只能通過收購方式來獲取；其二，第三方支付牌照含金量相對較高，隨著互聯網金融的快速發展和人們支付習慣的改變，第三方支付牌照既可幫助上市公司減少成本壓力，也可以記錄大量用戶消費行為數據，有較高的數據價值。

　　預付卡業務成“昨日黃花”

　　互聯網支付最值錢

　　根據2010年6月21日央行發布《非金融機構支付服務管理辦法》分類顯示，第三方支付業務主要分為網絡支付、預付卡的發行與受理和銀行卡收單三類。其中網絡支付又包括互聯網支付、移動電話支付、固定電話支付、數字電視支付等。

　　零壹財經分析師徐曉梅本報對記者表示：“一般情況下，擁有支付牌照業務數量越多的支付公司價值越高，價格可以從幾千萬元直至幾十億元。”

　　據《證券日報》記者調查后發現，牌照價格的高低主要看它的業務范圍，并不是所有的支付牌照都擁有高估值。

　　“支付牌照不能一概而論，最值錢的是互聯網支付、移動電話支付、銀行卡收單。受支付寶、微信等移動支付的影響，最不值錢的是固定電話支付”，有業內知情人士對本報記者表示。

　　此外，在近年來移動支付開始興起后，預付卡的消費體驗優勢不復存在，當前預付卡也正處于被移動支付逐步蠶食和替代的尷尬境地。隨著監管不斷趨嚴，預付卡市場紅利已經退去，尷尬的市場處境也導致預付卡業務牌照很難具備炒作或升值的空間。

　　“截止到目前，已有3家擁有預付卡業務資質的支付公司選擇主動‘棄牌’退出預付卡市場，而不是被收購，這從側面也反映出了預付卡牌照在市場受追捧熱度及含金量方面并不理想”，投之家CEO黃詩樵對《證券日報》記者說道。他同時認為，“目前，擁有互聯網支付和銀行卡收單業務資質的牌照較為搶手，且價格呈逐年上升趨勢；而預付卡發行與受理業務資質牌照價格則相對較低。”

　　徐曉梅也認為，支付牌照中最搶手的應該是“互聯網支付”牌照。在互聯網時代，支付作為一個平臺和入口，其背后的數據和流量才是互聯網企業爭奪的對象。她同時指出：“相比較而言，‘預付卡發行預受理’支付業務的售價相對較低。近幾年，央行對第三方支付的監管趨嚴，很多擁有‘預付卡發行與受理’支付業務的公司被處罰，甚至注銷牌照。主要原因是，預付卡違規現象比較嚴重。”

　　易觀智庫發布的《中國第三方支付綜合支付市場季度監測報告2017年第3季度》數據顯示，支付寶、騰訊金融和銀聯商務三者綜合支付市場份額總和達到81.84%。

　　“支付市場二八效應愈發明顯，逐漸形成寡頭壟斷局面，獨立發展的小型支付機構發展空間將較小，未來這些小型支付公司或可利用自身牌照優勢，以股權合作的方式或其他方式與擁有充足的客戶或場景資源的大型企業合作，或通過更優質的支付體驗和產品創新以謀求一席之地”，王海梅稱。

　　“未來，支付行業必然面臨洗牌，各家公司也都在業務調整，尋求新的突破點。當然，必然有部分支付機構陷入困境，而高價出售牌照也是最好的選擇”，鄭常懷表示。

今年以來已有10家支付公司被罰 截至目前被央行注銷的牌照增加到28張

　　本報記者 李冰

　　2018年，央行對第三方支付機構的嚴監管并未松懈。

　　2018年1月5日，25家第三方支付機構迎來續展大考。央行發布的第五批非銀行支付機構《支付業務許可證》續展決定顯示，此輪共有21家機構順利續期，將支付牌照有效期增加5年。而加上此次未通過續展的4家機構，截至目前被央行注銷的牌照增加到28張，其中僅2017年就有19張牌照被注銷。

　　沒有通過續展的4家機構，分別為湖南財信金通電子商務有限責任公司、上海千悅企業管理有限公司、長沙星聯商務服務有限公司、合肥新思維商業管理有限責任公司。其中，星聯商務不僅被處以罰款，還被要求暫停業務。

　　零壹財經·零壹智庫提供給《證券日報》記者的不完全數據統計顯示，2018年至今，共有10家支付公司被處罰。其中，中匯電子支付有限公司一個月內收到兩張支付罰單。這10家支付公司分別是：浙江航天電子信息產業有限公司、杭州市民卡有限公司、商盟商務服務有限公司、山東高速信聯支付有限公司、深圳瑞銀信信息技術有限公司、中匯電子支付有限公司、聯動優勢電子商務有限公司、青島百森通支付有限公司等。

　　據悉，央行有關《支付業務許可證》續展工作的要求明確指出，存在兩類情形的支付機構，將會面臨支付業務類型或覆蓋范圍被調整、甚至不予續展的問題。一類是合規意識弱、風控能力差，存在占用、挪用、借用客戶備付金行為等重大違法違規行為；另一類是公司經營管理不善，或支付業務發展理念不清晰，導致核準的部分或全部支付業務未實質開展過，或已連續停止2年以上。

　　自2016年起，央行便加速整頓第三方支付行業。據不完全統計，2017年全年，央行針對第三方支付共開出109張罰單，是2016年罰單總數的三倍，累計罰款金額約2800萬元。

　　進入2018年，僅在2月份春節前后，央行就已經開出了5張罰單。具體有，2月8日，青島百森通支付有限公司因未按規定使用客戶備付金被罰3萬元；2月14日，中匯電子支付有限公司浙江分公司，因未按規定建立有關制度辦法或風險管理措施、存在危害支付服務市場的違規行為，被罰款6萬元。深圳瑞銀信信息技術有限公司東營分公司、山東高速信聯支付有限公司均因違反支付結算業務規定，分別于2月22日和23日被罰款3萬元和7萬元。

　　據《證券日報》記者了解，從2011年4月底簽發首批第三方支付牌照算起的6年多時間里，央行總計發出了271張支付牌照。2015年8月份，央行注銷3張支付牌照，結束了第三方支付牌照“只發不撤”的歷史。據不完全統計，從第一批續展決定至今，央行共注銷了28張支付牌照，目前市場上存量有效支付牌照為243張。

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作者：記者 李冰